408家公司更換會計所 不規范還是財務造假？時間：2016-03-25

    隨著年報披露截至日來臨，許多新三板掛牌企業忙著編制企業的2015年年報。然而400多家新三板掛牌企業在年報披露錢更換會計師事務所引發了市場對投資風險的擔憂。 　　

    市場人士認為，在前期市場迅速擴張時，掛牌企業對資本市場準備不足、中介機構執業中不盡責，當監管開始收緊時，企業突然感到手足無措，不過由于新三板不設財務門檻，審計出現問題主要還是不規范而不是財務造假。也有人認為新三板仍處在發展階段，企業大多處于成長期，規范化需要一個過程，所以對企業還要呵護大于苛責。 　　

    400家企業臨陣換會計所 　　

    《第一財經日報》記者統計發現，截至本周一，今年以來更換會計師事務所的新三板掛牌公司已經達到408家，占掛牌企業總數的近7%，這個數量還在逐日增加。 　　

    目前距2015年年報披露截止日4月30日不到30個工作日，這些臨時更換中介機構的公司能否按時披露年報引發了投資者的擔憂。按照股轉公司規則，未在規定期限內披露年度報告或半年報，且逾期兩個月仍未披露的，將會被終止掛牌。 　　

    過去一個月掛牌公司換會計所的公告顯示，更換的主要原因有“簽署的審計委托協議已經到期”，“綜合評估各項合作條件”和“為進一步推進公司財務的規范性”等，還有一些企業歸因于審計費用上漲、審計團隊業務繁忙、項目負責人變化等。 　　

    上海一家大型PE機構合伙人對《第一財經日報》表示，更換會計所有客觀原因，包括上新三板公司數量太大，中介機構顧不過來，但也可能存在主觀上不規范的問題，這些問題只有暴露以后才會被市場發現。 　　

    “400多家更換會計所肯定不正常，對這類更換會所的，投資者要仔細排查風險，看是不是不規范導致了企業和原來會計所沒法協調，最大的風險就在這里。”上述機構合伙人說。 　　

    “隨著監管升級，新三板將迎來財務風險的爆發年。”一位新三板業內人士認為，過去兩年里，新三板企業掛牌經歷了野蠻生長期，由于當時對財務規范和審計報告質量要求不高，一些券商為了讓項目盡快掛牌，以低廉的價格把審計工作交給不具備資質的人員，然后掛靠到會計師事務所。 　　

    但是，會計所收取蓋章費并不會提供后續服務，并且公司掛牌后續年報審計收費較低，當出現審計高峰和監管壓力時，就會導致掛牌公司年報審計無人承接的現象。 　　

    一位專注新三板的投資機構人士對記者表示，首先企業在財務上不專業，不能辨別中介機構的執業能力；此外面對蓬勃發展的急速增長的市場，中介機構人手不夠，一味追求數量，甚至為了把案子完成，會出現復制黏貼的現象。 　　

    變更審計機構的現象在A股主板市場也比較嚴峻，上市公司炒事務所“魷魚”、事務所不講原則“接下家”的行為，以及業內不正當的低價競爭都是審計機構業務監管重點。上周五，財政部和證監會因IPO中的違規審計行為責令利安達會計師事務所暫停承接新的證券業務。 　　

    不過與主板相比，新三板對企業不設盈利指標門檻，因此企業財務造假沖動相對主板較弱。立信會計師事務所合伙人史久磊告訴《第一財經日報》記者，對于新三板的審計報告應主要關注收入確認和費用的資本化。 　　

    所謂收入確認是指，是指一些掛牌和擬掛牌中小企業業務發生不連續，不滿足“具有持續經營能力”的掛牌條件時，一些不規范的會計所會為企業隱瞞，費用的資本化則是出于避稅的考慮。近日，股轉公司在對券商機構的窗口指導中，重申了持續經營能力的硬性條件。 　　

    史久磊表示，選擇一家業務規模、執業質量和社會形象領先的會計師事務所對于企業更加有利，執業質量好的會計師事務所不單單是出具了審計報告，還能幫助企業把控風險、提升內控管理，并且提供并購重組、稅務管理等后續增值服務。 　　

    成長的煩惱 　　

    監管升級后，許多掛牌企業將在今年面對第一場財務大考。不過，多位市場人士認為，新三板市場仍然處于發展階段，對成長的煩惱要有所包容。 　　

    “信息披露、合規性和監管要求的提高是未來趨勢，對市場健康發展有好處。信息披露不合規現象的暴露會倒逼企業、會計所、券商更加嚴謹地執業，中介機構意識到出現問題就很難逃脫責任，就會從源頭上采取措施提高要求。”廣證恒生新三板研究副團長趙巧敏說。 　　

    趙巧敏還認為，企業更換會計師事務所有多種原因，是市場的自主選擇的結果，如果簡單斷定有財務問題，可能會對企業不公平。她表示，“新三板是一個新的市場，新三板企業大多處于成長期，不能以成熟市場的標準去衡量，需要大家更包容地去看待。” 　　

    中同資本總裁袁勇稱，很多企業在掛牌時其實沒想明白，中介機構也沒有為企業規劃好資本之路，沒有盡到應有的責任和義務，掛牌以后，企業在資本思維和資本運營能力方面的不足就暴露出來了。 　　

    由于對資本市場沒有充分準備，一些企業掛牌后不僅沒有實現擴張和增長，反而出現經營問題。去年11月，一丁芯(834157.OC)掛牌當月，大股東一丁集團董事長跑路。展唐科技(430635.OC)掛牌兩年后成為新三板破產第一股。 　　

    袁勇認為，企業和中介機構都需要自我檢討，承擔起應盡的責任。，如果企業下定決心走資本之路，就要考慮內功修煉，加強自身的治理和規范，要考慮審計材料是不是達到了公開披露的要求。他表示，由于風險和專業程度較高，新三板依然是機構投資者的戰場。

    目前新三板市場平均市盈率也只有大約37倍，達到歷史的低點。按照證監會去年11月發布的意見，新三板定位于機構投資者，而500萬元的投資者門檻暫不下調，這意味著近期防控風險仍然新三板市場發展的重要原則。 　　

    不過，前述上海PE人士表示，即使機構投資者，也會受到財務規范問題爆發的影響，機構投資者辨別公司財務真實狀況需要成本，掛牌公司刻意欺騙投資人的行為和重大不誠信行為應該受到懲罰，監管加強的同時，投資者賠償制度也需要完善起來，市場才能健康發展。